Đối mặt phá sản

Bear Stearns và các công ty là một "lão điếm" trên Phố Wall với 85 năm lịch sử, luôn nổi tiếng với phong cách giao dịch mạnh mẽ.

Nghiệp vụ cho vay thế chấp dưới chuẩn của công ty này, tỉ lệ khách hàng không cần trả trước đã đạt 38%.

Tỉ lệ các khoản vay có tài liệu chứng minh không đầy đủ, thậm chí không có tài liệu chứng minh thu nhập, cao tới 65%!

Hơn nữa, 79% trong số các nghiệp vụ cho vay thế chấp dưới chuẩn này đều là các khoản vay lãi suất thả nổi.

Các khoản vay lãi suất thả nổi của Bear Stearns và các công ty khác còn khó tin hơn so với những công ty khác!

Lãi suất giai đoạn đầu chỉ từ 1% đến 2%, còn thấp hơn một nửa so với lãi suất quỹ tiết kiệm nhà ở của Đại Hạ.

Nhưng sau vài năm, lãi suất thả nổi vừa lên đã có thể đạt từ 8% đến 10%, và đến những năm cuối cùng của kỳ hạn trả nợ, lãi suất này cao nhất có thể lên tới 20%!

Mức lãi suất này, thậm chí đã vượt quá phần lớn các khoản vay nặng lãi của Đại Hạ!!!

Có thể tưởng tượng được, khi đến những năm cuối cùng của kỳ hạn trả nợ, khách hàng sẽ suy sụp đến mức nào, và sẽ có bao nhiêu người chọn ngừng trả nợ.

Thế là, các khoản vay lãi suất thả nổi của Bear Stearns và các công ty khác được gọi đùa là "khoản vay bong bóng", ý nghĩa là lãi suất sẽ giống như bong bóng, càng tăng càng cao, và cuối cùng thì...

Bùm!!!

Nhưng điều khiến Trần Mặc lần này dám dốc toàn lực tấn công, không phải là nghiệp vụ cho vay thế chấp dưới chuẩn của Bear Stearns và các công ty khác, mà là nghiệp vụ trái phiếu thế chấp dưới chuẩn!

Đúng vậy, ngân hàng đầu tư này không chỉ cho vay, mà còn bán trái phiếu dưới chuẩn, hơn nữa tỉ lệ lợi nhuận của trái phiếu dưới chuẩn trong những năm gần đây còn nhiều hơn nhiều so với nghiệp vụ cho vay!

Bear Stearns và các công ty khác đã đóng gói các khoản vay dưới chuẩn thành trái phiếu thế chấp dưới chuẩn, bán cho các nhà đầu tư cá nhân, ngân hàng, hiệp hội dưỡng lão trên toàn Bá Quốc và thậm chí là khắp các nơi trên thế giới, cùng với các công ty nổi tiếng Fannie Mae và Freddie Mac.

Do đó, việc người vay tiền có thể trả nợ đúng hạn hay không, thực ra Bear Stearns và các công ty khác không hề quan tâm, bởi vì khoản vay mua nhà đã được bán cho các nhà đầu tư.

Rủi ro ngừng trả nợ của người mua nhà cũng đều do những "kẻ ngốc" mua trái phiếu này gánh vác.

Trong niên đại kinh tế đi lên, giá nhà tăng vọt, người mua nhà vay tiền không cần trả trước để mua nhà, đợi sau khi giá nhà tăng thì tìm môi giới để thanh toán khoản vay, sau đó thế chấp, moi ra thêm nhiều tiền để tiêu dùng hoặc mua căn nhà thứ hai, căn nhà thứ ba, cứ thế tuần hoàn vô hạn, tay không bắt sói là có thể đạt được tự do tài chính.

Môi giới thì kiếm phí dịch vụ, ngân hàng kiếm tiền lãi, ngân hàng đầu tư kiếm tiền bán trái phiếu.

Ai cũng có lợi, tất cả mọi người đều có thể kiếm tiền.

Nhưng một khi kinh tế đi xuống, người mua nhà trả không nổi khoản vay, thậm chí giá trị căn nhà trong tay còn không bằng giá trị khoản vay lúc đó, thì sẽ xuất hiện một vấn đề lớn — đổ sập đồng loạt!

Từ khi Trần Mặc bắt đầu bán khống giá cổ phiếu của Bear Stearns và các công ty khác, các cấp quản lý cấp cao của Bear Stearns và các công ty khác đã phát hiện một sự thật đáng kinh ngạc: vốn lưu động của công ty sắp không đủ nữa rồi!

Mấy chiêu bán khống bất động sản độc địa của Trần Mặc vừa ra, vốn dĩ nhiều nhà đầu tư đã lo lắng về ngành bất động sản, trong tình huống này, hắn lại bán khống giá cổ phiếu của Bear Stearns và các công ty khác, ai còn tin tưởng Bear Stearns và các công ty khác nữa?

Giờ phút này, văn phòng CEO của Bear Stearns và các công ty khác hỗn loạn như một bãi chiến trường!

"Ông chủ, khách hàng của chúng ta liên tục yêu cầu thanh toán trái phiếu, thậm chí không cần tiền lãi cũng phải rút lui khỏi thị trường!!!"

"Các nhà đầu tư của chúng ta cũng muốn rút vốn bỏ trốn rồi, họ bày tỏ không tín nhiệm công ty chúng ta nữa và yêu cầu chúng ta hôm nay phải thanh toán xong khoản đầu tư."

"Phía ngân hàng đột nhiên yêu cầu thu hồi khoản vay! Nói là xếp hạng của ngân hàng đầu tư chúng ta bị hạ cấp, rủi ro ngừng trả nợ quá lớn!"

"Giá cổ phiếu đang liên tục bị bán khống, tâm lý hoảng sợ đã lan tràn toàn bộ thị trường từ thị trường chứng khoán!!!"

"..."

Sắc mặt của ông chủ Bear Stearns và các công ty khác, Jim, khó coi đến cực điểm.

Trước đây không lâu, hai quỹ đầu tư sản phẩm chứng khoán hóa trái phiếu thế chấp dưới chuẩn dưới danh nghĩa công ty bị phá sản đã khiến nhà đầu tư thiệt hại 15 tỉ, làm công ty gặp phải khủng hoảng tín nhiệm nghiêm trọng.

Lợi nhuận quý này sụt giảm lớn 68%, tài sản trên sổ sách của công ty bốc hơi đạt 42 tỉ.

Hôm nay hắn mới lên đài truyền hình chính thức của Bá Quốc phát biểu xong bài nói chuyện, an ủi tâm lý nhà đầu tư, tuyên bố công ty hiện tại có tính thanh khoản đầy đủ, và dự kiến công ty sẽ đạt lợi nhuận trong quý tài chính tiếp theo.

Nhưng không ngờ trở lại công ty lại phát hiện giá cổ phiếu bị người khác ác ý bán khống rồi!!!

Các nhà đầu tư không chịu nữa!

Công ty đã xảy ra sự kiện rút tiền ồ ạt!

"Chúng ta còn có bao nhiêu tiền mặt?"

Jim mệt mỏi xoa khóe mắt, hỏi.

"Chỉ còn lại 3 tỉ rồi, ngay cả nhu cầu vốn giao dịch hàng ngày của cả ngày hôm nay cũng không thể đáp ứng được."

Nhân viên tài chính thành thật hồi đáp.

"Cái gì?"

Jim trừng mắt tròn xoe, bất luận thế nào cũng không có cách nào chấp nhận kết quả này.

"Boss, thực ra quản lý chứng khoán đã nghỉ việc trước đây đã từng nói, từ năm 2000 đến nay, xác suất vỡ nợ của những người có giá trị nhà tăng 1-5% là gấp 4 lần những người có giá trị nhà tăng trên 10%."

"Điều này có nghĩa là, giá trị nhà ở thậm chí không cần giảm giá, chỉ cần không còn duy trì tốc độ tăng nhanh, sẽ xuất hiện số lớn người dùng khoản vay dưới chuẩn ngừng trả nợ."

"Còn có một điều là năm nay công ty sẽ có 70 tỉ lãi suất khoản vay bong bóng từ 5% tăng lên 10-15%, Cục Dự trữ Liên bang Bá Quốc trước đây còn liên tục tăng lãi suất hơn một năm, lãi suất này còn phải cộng thêm 2-5% nữa!

Trong tình huống này, khoản vay dưới chuẩn và trái phiếu dưới chuẩn đã là tài sản độc hại rồi!"

"Anh ấy đã khuyên ngài giảm nắm giữ CDO, và mua lượng phù hợp CDS để phòng ngừa rủi ro, nhưng ngài không tin tưởng hắn, còn mắng đuổi hắn đi."

"Kết quả là, đã biến thành như bây giờ..."

Oán niệm của nhân viên tài chính cũng khá sâu sắc.

Công ty đối mặt phá sản, thậm chí có thể ngay cả tiền lương tháng này cũng không phát ra được, trong tình huống này còn chiều chuộng ông chủ làm gì?

Jim nhớ tới người quản lý chuyên nghiệp tên là John Green.

Tiểu tử kia sau khi rời khỏi công ty mình, thế mà lại gia nhập phe bán khống bất động sản.

Thậm chí còn mạnh mồm tuyên bố, nói là mình đã dự đoán được giá nhà của Bá Quốc sẽ sụt giảm ít nhất 40%!

Sau đó liền đi theo Trần Mặc điên cuồng mua vào CDS.

Chỉ là, từ khi hắn rời chức cho đến hôm qua, chỉ số Abx (phong vũ biểu của thị trường khoản vay dưới chuẩn, có thể xem là chỉ số Dow Jones của thị trường khoản vay dưới chuẩn) một chút cũng không giảm xuống, mặc dù giá nhà bắt đầu giảm, tỉ lệ vỡ nợ tăng vọt, nhưng chỉ số này vẫn không giảm.

Nguyên nhân trong đó Jim tự nhiên là biết.

Chẳng qua là ba tổ chức xếp hạng lớn cấu kết với quan phương, điên cuồng xếp hạng 3A cho trái phiếu dưới chuẩn không có giá trị, quan phương còn ra mặt không ngừng giúp bất động sản ủng hộ, thổi phồng giá nhà tăng.

Jim tưởng rằng có quan phương ủng hộ, lớp giấy cửa sổ này vĩnh viễn cũng sẽ không bị vạch trần, nhưng ai có thể nghĩ đến, tuyết lở đến nhanh như vậy!

"Tỉ suất lợi nhuận và chu kỳ hoàn vốn của CDO mà chúng ta phát hiện là bao nhiêu vậy?"

Jim hỏi.

"Chu kỳ đầu tư là 30 ngày, lãi suất là 50%-100%, tỉ suất hoàn vốn hàng năm là 880%... Nói thật lòng, tỉ suất hoàn vốn này thật sự quá vô lý, ngay cả máy in tiền cũng không có tỉ suất lợi nhuận cao bằng nó."

Nhân viên tài chính nói rồi nói, không nhịn được mà nhả rãnh một câu.

Rủi ro cao, lợi nhuận cao.

Nhưng dù cao đến mấy cũng phải có giới hạn chứ!

Tỉ suất hoàn vốn hàng năm 880%...

Điều này thật sự là đè chỉ số IQ của người khác xuống đất mà ma sát!

Chỉ có Jim biết, CDO thực ra chính là một đống tập hợp trái phiếu rác không có giá trị, tỉ suất hoàn vốn không báo cao lên, đương nhiên sẽ không có ai mua.

"Số tiền ít ỏi của chúng ta, có phải là ngay cả tiền lãi một ngày của trái phiếu cũng thanh toán không nổi rồi không?" Jim biết rõ mà hỏi.

"Đúng vậy." Nhân viên tài chính gật đầu.

"Lập tức đi tìm Morgan Chase xin khoản vay qua đêm! Trước tiên chống đỡ qua hôm nay! Tôi sẽ nghĩ các cách khác!" Jim cắn răng nói.

"Boss... nếu Morgan Chase không cho chúng ta vay qua đêm, vậy chúng ta có thể sẽ phá sản..."

"Không có khả năng! Tuyệt đối không có khả năng!!! Quan phương sẽ không để chúng ta phá sản, quỹ ngân sách cũng không thể nào để chúng ta phá sản!!! Họ sẽ không trơ mắt nhìn khủng hoảng khoản vay dưới chuẩn bùng nổ toàn diện!!!"

Nhưng mà, tiếng gào cuồng loạn của Jim, đổi lại lại là sự trầm mặc của mọi người...